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中小创盈利出现2005年以来第四轮回升趋势。2005年以来中小创经历了四轮盈利回升期,分别为2005Q4-2007Q2、2009Q1-2010Q1、2013Q1-2015Q2、2016Q2至今,持续时间分别为7、5、10、8个季度。2005Q4-2007Q2中小板归母净利累计同比从9.3%升至51.3%,ROE(TTM,整体法,下同)从11.4%升至12.9%。2009Q1-2010Q1中小板归母净利累计同比从-19.8%升至64.4%,ROE从10.8%升至14.1%。2013Q1-2015Q2中小板净利累计同比从3.7%升至35.8%,ROE从8.7%升至9.2%,创业板归母净利累计同比从-1.7%升至21.6%,ROE从7.2%升至8.4%。第四轮盈利回升过程更曲折,这源于中小创内部业绩持续分化,中小板自2016Q2开始业绩改善,然而创业板却持续回落,直到2018Q1业绩才拐头向上。中小板归母净利累计同比从16Q2的12.8%升至18Q1的18.1%,ROE从8.0%升至9.1%,而2005年以来归母净利累计同比、ROE均值为19.9%、10.7%,目前中小板两大盈利指标低于历史均值。创业板自16年中以来业绩持续下滑,17年归母净利同比为-16.4%,直到2018年一季度业绩开始拐头向上,18Q1归母净利同比为28.7%,ROE为6.8%,而2010年以来归母净利累计同比、ROE均值分别为17.8%、8.2%,目前创业板ROE仍低于历史均值。部分投资者仍担忧外延式并购对创业板的影响,在《盈利保持高增长——2017年年报及18年1季报业绩点评-20180430》中,我们指出以创业板未进行并购重组的262家公司为样本,可得18Q1/17Q4/17Q3创业板未进行重组公司净利累计同比为31.8%/20.8%/29.9%,而创业板曾进行重组的462家公司为27.7%/-26.2%/2.5%。在2014-16年期间曾并购重组的公司业绩更优,而进入2017年后未并购重组公司业绩更优,现在两类公司的盈利增速正在逐步靠拢,可见创业板公司已逐步消化外延式并购对业绩的影响。

技术可以“打补丁”,可怎么堵上“人的漏洞”中消协的上述调查结果显示,个人信息泄露后,受访者会采取多种措施维护自身权益,但最终有大约三分之一的受访者选择“自认倒霉”。这一方面可能是基于无力应对做出的选择,另一方面也可能是应对无效后不得不接受现状。

2)制度尚未做好准备加拿大的养老制度,可简要概括为“社会福利养老为主、互助养老和商业化养老为辅”。中国未来应该也是这个趋势,但起步晚、基础差,之所以有如此结论,是因为养老制度的改变并非一蹴而就,也并非局限于养老本身,而必然与社会方方面面相结合、牵一发而动全身。

RT称,爱泼斯坦数年来一直是特朗普海湖庄园俱乐部的常客。尽管特朗普的法律团队坚称这位美国总统对爱泼斯坦“可怕的行为”一无所知,但佛罗里达州律师爱德华兹提交的法庭文件显示,特朗普曾在发现“爱泼斯坦在海湖庄园性侵一名未成年女孩”后,禁止他所谓的“朋友”进入海湖庄园。

沈南鹏指出,数字经济的发展呈现出两大趋势:第一个是全球化越来越明显,不仅是在中国、美国,其他诸多国家和地区,比如印度、东南亚、中东、拉美、非洲,都出现了一批发展迅速的独角兽;第二个是数字经济几乎渗透到所有领域,每个行业都在互联网化、数字化、云化。

今年到目前为止,整个旅游消费并未出现大幅下滑,只是境外游因为汇率问题增长速度略微放缓。但我们看到国内旅游市场仍然呈现非常健康的增长,中国可能会继续在高铁等基础设施方面展开大规模投资。这对于我们的业务来说绝对是一个利好消息,未来我们也会重点投资开发这些产品,尤其是与国内高品质旅游服务及高端高铁服务相关的产品。我认为,我们会在这些领域看待巨大的潜力。因此,从总体上讲,我们仍然对全球旅游消费非常有信心,而且增长速度肯定会超过经济平均增速,而且我认为整个中国经济增速也将呈现健康增长。

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