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以上这些，或许才是A16Z从VC转型的真正目的。附：VC和 FA的区别是什么？VC和 FA的最主要区别是商业模式。更具体来讲，商业模式上的限制。VC和 FA都是当前私募股权融资领域的重要组成部分。以一笔对创业公司的投资为例，VC主要投入资金、获得股权，谋求被投对象的继续增长，在该公司后续的融资当中出让股权、套现退出以完成收益；FA是一笔投资交易的掮客、“中介”，为VC和寻求融资的公司牵线搭桥，在撮合的交易中收取固定比例的费用作为报偿。

二、关于交易合理性3．预案披露，2015 年 6 月，上市公司实际控制人由钟管镇资产管理委员会 变更为沈培今，至今未满 60 个月。2017 年，上市公司实施重组收购炎龙科技向 网络游戏行业进行转型。本次重组，上市公司拟通过收购量子云进入互联网广告 领域。请补充披露：（1）公司主营业务情况及未来战略，上市公司是否具备控制、 管理、运营标的资产所必要的人员、技术和业务储备；（2）本次交易是否属于证 监会新闻发布会所称的“三方交易”类型，是否存在被认定为重组上市而无法实 施的可能和风险；（3）结合前述情况，明确公司实际控制人沈培今未来 36 个月 是否有减持计划。请财务顾问发表意见。

市场调研机构英敏特关于“美容零售”的最新报告也指出，超市、大卖场渠道正面临重大的危机，该渠道在所有实体渠道中下滑幅度最大（2017年减少5个百分点），且面临着其他实体渠道的冲击，尤其是百货商场/购物中心里的品牌专柜、美容产品专营连锁店（如丝芙兰）和单品牌专卖店。

虽然谷歌的全球广告市场份额受到来自Facebook （FB）和亚马逊（AMZN）的日益激烈的竞争而下降，但谷歌的搜索引擎仍占据全球市场的主导地位。根据Statcounter的数据，在2019年4月，谷歌仍然占据了全球搜索引擎市场份额的92.4%以上。必应和雅虎分别排名第二和第三，全球市场份额仅为2.6%和1.9%。约33名分析师估计，2019年Alphabet每股收益约为42.02美元至53.82美元。如果采用最保守的每股收益估计，每股42美元，7亿股，那么Alphabet 2019年的总收益约为294亿美元。因此，Adwords的盈利能力可能在264.6亿美元左右。按30倍的市盈率计算，Adwords的业务估值可以达到7938亿美元。与YouTube的估值有些重叠，我们可以估计Adwords的公允价值约为7000亿美元。

不过，现阶段国内上市公司对政府补助依赖程度较高。招商证券统计数据显示，2016年新松机器人、埃斯顿、拓斯达以及新时达四家上市公司的政府补助占净利润的比例高达30%。第一财经记者注意到，尽管2017年大部分机器人企业都实现了快速增长，但是部分企业利润基本来自于政府补贴。在国家政策的引导下，地方政府热情高涨，其发展目标加起来已经远远超过国家层面的规划目标。

阿兰·布鲁内花了15年时间研究创伤后压力症候群(PTSD)，对参加过战争或者经历过恐怖袭击的人，以及罪案受害者等进行研究。他的研究很大部分集中在他所说的“再固化疗法”的发展上。这是一种革新性的治疗方法，能够帮助消除创伤记忆当中的情感伤痛。他工作当中的一个重心是一种不起眼的药物“普萘洛尔(Propranolol)”——这是一种乙型交感神经阻断剂，多年以来一直被用于高血压和偏头痛等一般疾病的治疗，但是目前的研究显示，它还有更广泛的用途。